近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙手不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整(zhěng)理公开(kāi)信(xìn)息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮(lún)未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边(biān)大(dà)笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文(wén)化(huà)联(lián)合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续(xù)发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和这(zhè)个行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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