美国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会(huì)无法(fǎ)解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动，维(wéi)护(hù)美国“信用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会议员处理债务(wù)上限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我们从过(guò)去的债务(wù)上限僵局中了解到(dào)，等到最(zuì)后一刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和消(xiāo)费者信(xìn)心造成(chéng)严重(zhòng)损(sǔn)害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对(duì)美国的信用评级产(chǎn)生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之后财政部就可(kě)能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的一个原因(yīn)是最近(jìn)税收收(shōu)入(rù)放缓。她(tā)表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方(fāng)政府系(xì)列(liè)证券，以(yǐ)避(bì)免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在(zài)7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最新(xīn)报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯(sī)瓦(wǎ)格(gé)尔(ěr)说：“由(yóu)于(yú)截至4月底的税收收入(rù)低于(yú)国会预算(suàn)办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报(bào)告中，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在(zài)白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的债务(wù)上限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动(dòng)中(zhōng)发表(biǎo)讲话(huà)说，美国债(zhài)务违约将导(dǎo)致(zhì)失业(yè)，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违约将(jiāng)导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增(zēng)加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的(de)借款上(shàng)限是国会(huì)的(de)“基本(běn)责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如(rú)果债务违约(yuē)将引发一(yī)场(chǎng)经(jīng)济和金融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面临(lín)不断恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的相关家庭和(hé)老年人(rén)发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对(duì)峙“有可(kě)能威胁我们(men)在过去两年(nián)所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对(duì)于美(měi)债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义(yì)务(wù)而(ér)举债的(de)最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报》报(bào)道(dào)，美(měi)国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的美(měi)国利率策(cè)略师认为(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思wèi)，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的(de)催化剂是(shì)对美国银行体系(xì)的担忧再度(dù)抬(tái)头。市场定(dìng)价美联储下(xià)周最后(hòu)一次加息，这与我(wǒ)行的美国经济团队的(de)预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通预计，美国债(zhài)务上限问(wèn)题最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技术性违约(yuē)的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报告中(zhōng)表示(shì)，预计有关美国债务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该行(xíng)的(de)美(měi)国(guó)利率策略(lüè)团队(duì)预计(jì)，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债(zhài)务上(shàng)限对未来(lái)的僵局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党(dǎng)领导人提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思美(měi)国债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期限的(de)时间可能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触(chù)及(jí)债(zhài)务(wù)上限，财政部(bù)可(kě)通过特别措施(shī)和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之(zhī)急。近(jìn)日市场对美国债务上限问(wèn)题的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年(nián)6月违约的(de)风险仍然较小(xiǎo)。债(zhài)务上限问题可(kě)能(néng)导致货币市(shì)场与债券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预(yù)计(jì)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思其直接影响有限。

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