投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到4衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢19.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(c衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢hú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募(mù)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢基金主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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