5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景林资产递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，景林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖(mài)出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多(duō)、新(xīn)东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。<云南有哪几个市 云南是几线城市/p>

　　景林资(zī)产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务(wù)等(děng)新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产(chǎn)，云南有哪几个市 云南是几线城市对分(fēn)行(xíng)收票额(é)度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机(jī)构(gòu)审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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