芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的(de)青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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