金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格·奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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