昨夜，美(měi)国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下(xià)跌，债券交易员不再完全押注美(měi)联储(chǔ)会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期(qī)合(hé)约(yuē)目前反(fǎn)映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而(ér)本周早些时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押注有所增(zēng)加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美(měi)股(gǔ)时段，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来(lái)首(shǒu)次(cì)。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日(rì)23时(shí)收盘，国内期货(huò)主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金属(shǔ)全线下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一(yī)项将(jiāng)债务上限(xiàn)问题和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美(měi)国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务上(shàng)限，由此产生(shēng)的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。耶伦(lún)称(chēng)，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的一项“基(jī)本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临信贷(dài)市场的恶化(huà)，政(zhèng)府将可能无法(fǎ)向军人家庭(tíng)和(hé)依赖社会保障的老年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创(chuàng)纪录(lù)的(de)80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场新(xīn)的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民(mín)主挺(tǐng)身而出的时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登还(hái)附上了一(yī)段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人(rén)将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人(rén)，认为(wèi)拜登不应(yīng)该参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是(shì)一(yī)个主要或次(cì)要原因。

　　国(guó)内期交所公布(bù)劳动节期(qī)间风(fēng)控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交易(yì)所公布劳(láo)动(dòng)节期间有关工作安排，调整相关(guān)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白(bái)银期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自(zì)第一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算时，所(suǒ)有品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为8％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其他(tā)期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的(de)合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第(dì)一个(gè)交(jiāo)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗易(yì)日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平恢复(fù)至节前(qián)标准；其(qí)他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自(zì)4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期(qī)货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓量最大(dà)的合(hé)约(yuē)未出现单边市的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系数(shù)根据相应股指期货的交易(yì)保证金标(biāo)准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后(hòu)，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价(jià)大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货(huò)价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点(diǎn)：一是短期二次(cì)育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策面的(de)支撑；三是近期降(jiàng)雨导致(zhì)调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘(pán)面下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本(běn)面偏弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜(xī)售(shòu)推涨(zhǎng)情(qíng)绪(xù)较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域(yù)二(èr)次育肥采购量增加，政策消息稳市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面(miàn)减仓大(dà)跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁(fán)母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于高位，意味着今年一季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松是事(shì)实(shí)。从(cóng)目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰(zǎi)企业库存(cún)来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张(zhāng)晓(xiǎo)君(jūn)介(jiè)绍，从月度(dù)初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去(qù)年9月到今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪数量各月环比(bǐ)增(zēng)幅逐月增加(jiā)，至少对应(yīng)到今年7月生猪出栏(lán)供给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍接(jiē)近123公斤(jīn)，同比去年增加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且规模(mó)化占比得(dé)到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存栏量(liàng)明显高(gāo)于去年(nián)同期(qī)，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将“稳定生猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目标(biāo)细(xì)化为“强化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全(quán)国(guó)能(néng)繁(fán)母猪(zhū)数量稳定在4100万(wàn)头的(de)正常(cháng)保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库(kù)存(cún)来看，随(suí)着屠(tú)宰(zǎi)场(chǎng)持(chí)续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国(guó)冻品库(kù)容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻品的高库存水平将(jiāng)抑制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市(shì)场预期向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等(děng)利(lì)好因素，都(dōu)是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却(què)一直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转主要(yào)在于冻(dòng)品入库(kù)以及(jí)二(èr)育支(zhī)撑，终端(duān)需(xū)求无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出(chū)现明显提升，随着二季度气温(wēn)升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到(dào)5月预(yù)计集团(tuán)企业(yè)出栏计(jì)划或继续增加，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君(jūn)看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺(tǐng)价，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价(jià)将重回(huí)供需基本面(miàn)。当(dāng)前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货(huò)盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价颓势(shì)不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保(bǎo)持低位盘(pán)整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预期二季(jì)度二(èr)次育(yù)肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行情或好于(yú)一季度。按(àn)照官(guān)方能(néng)繁存栏数(shù)据(jù)推算(suàn)，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处于逐步增(zēng)加(jiā)的阶段，并(bìng)于(yú)10月份(fèn)达到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大(dà)概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对(duì)支撑当期(qī)生猪(zhū)价格(gé)，故(gù)目(mù)前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良(liáng)好调控之下，能(néng)繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度(dù)去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上(shàng)涨的基(jī)础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪价(jià)意愿强烈的背(bèi)景下，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑(huá)，并触(chù)及(jí)约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化(huà)多集中在需求(qiú)端的扰动(dòng)，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面，市(shì)场对于(yú)第(dì)二波(bō)新冠(guān)疫情可能到(dào)来从而降低(dī)国内(nèi)需求的担(dān)忧则(zé)进一步加(jiā)速了盘(pán)面下滑(huá)。”国联期货(huò)农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫情的波及范(fàn)围预计(jì)很大(dà)概率(lǜ)将小于(yú)第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关(guān)因素的梳理来(lái)看(kàn)，目前处(chù)于短多长(zhǎng)空的(de)局面(miàn)。

　　据(jù)国海良(liáng)时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日(rì)均(jūn)有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示出市场对东南(nán)亚地(dì)区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地(dì)供需偏宽(kuān)松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据(jù)显示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份(fèn)马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备(bèi)货(huò)结(jié)束、主要(yào)进(jìn)口国(guó)植物油供应(yīng)充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或(huò)将冲(chōng)击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋(qū)势(shì)。不过，4月(yuè)份(fèn)处在复(fù)产初期，且今年4月份工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和出口(kǒu)前景(jǐng)不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继(jì)续面临累库压力，棕榈油行情或(huò)维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求方面，丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高(gāo)达72.8万(wàn)吨(dūn)，占(zhàn)比突(tū)出(chū)。但是其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已经走负的(de)国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求大概(gài)率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随着气(qì)温升高及棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油继(jì)续呈(chéng)现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸(xiào)认为，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增产节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看来，短期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存(cún)利(lì)多因素(sù)支撑。国内贸易商进(jìn)口(kǒu)利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大势(shì)，国(guó)内(nèi)库存(cún)短期(qī)内仍(réng)可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚(yà)与印尼(ní)步入增产周期，供(gōng)应(yīng)增加而出口需求(qiú)较(jiào)差，未来产地存在(zài)累库预(yù)期(qī)。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整为(wèi)主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供(gōng)强(qiáng)需弱格局(jú)，叠加(jiā)全球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

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