当(dāng)前，市场投资(zī)者正(zhèng)在(zài)担忧，眼下美国政府的债务上限僵局(jú)正朝着更危(wēi)险(xiǎn)的(de)方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题与总统拜登举行会(huì)议(yì)后(hòu)表示，这(zhè)次会(huì)见(jiàn)并未就解决债务上限问题达(dá)成任(rèn)何有益意见，自己和国会其(qí)他(tā)几位(wèi)党团领袖将于12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据(jù)路透(tòu)社消息，当地时间(jiān)周二(èr)，美国总统拜(bài)登(dēng)在白宫(gōng)与国会众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题长达三个(gè)月的(de)僵局(jú)，避(bì)免在5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默(mò)、参议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领(lǐng)袖哈(hā)基姆杰·弗里斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦(mài)卡锡的此次谈判达成协(xié)议的(de)可能性(xìng)不(bù)大(dà)，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务上限问题上(shàng)打破党派(pài)僵局，去(qù)帮(bāng)助总统(tǒng)拜登。这番(fān)言论无疑给此次谈判泼了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月19日，美国债(zhài)务(wù)总额超过债务上限。美国财(cái)政部次日(rì)启(qǐ)动非常规(guī)举措维(wéi)持政府运营(yíng)，避免出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助(zhù)财(cái)政(zhèng)部暂时性地继续借(jiè)款。

　　上周(zhōu)，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出了(le)债务违(wéi)约可能期限的警告(gào)，称(chēng)财政部的最佳(jiā)估(gū)计是(shì)，若(ruò)国会未能提高(gāo)债(zhài)务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有(yǒu)义务，最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和(hé)党的债务上(shàng)限问题相(xiāng)关议案(àn)在众议院以微弱(ruò)优势得到通过。议案(àn)提出，到明年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债务上限的限制，若(ruò)两党(dǎng)能在(zài)这(zhè)一(yī)时限(xiàn)之前同意把债(zhài)务(wù)上限(xiàn)再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废(fèi)，但提高上(shàng)限需要满足多种(zhǒng)削减(jiǎn)开支的条件(jiàn)，共和党预(yù)计(jì)未来十年(nián)内(nèi)将合计削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通过后很快表(biǎo)示(shì)，这一将削减支出(chū)和(hé)提高债务上限捆绑的议(yì)案(àn)没机(jī)会(huì)成(chéng)为(wèi)立法。

　　上周日(rì)，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会(huì)不提高债务上限，可(kě)能爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引(yǐn)发(fā)金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美(měi)国银行业危机，美国监(jiān)管机构(gòu)的第一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地(dì)时(shí)间5月8日(rì)，加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压(yā)，要求(qiú)其尽快(kuài)解决已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报告中(zhōng)批(pī)评(píng)称，监管反应迟(chí)钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及时注意到第一共和(hé)银(yín)行(xíng)、硅谷银行(xíng)在疫情期(qī)间发展过快，吸收了(le)数(shù)千(qiān)亿(yì)美元的存款。同时，其工作人员也没有意识(shí)到(dào)银行过快(kuài)扩张(zhāng)所带来的(de)风险。报告(gào)表示，银行(xíng)“在纠正监管机构已发现(xiàn)的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没(méi)有(yǒu)采取足(zú)够(gòu)措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需(xū)要(yào)指出(chū)的是，美(měi)国银行业的这一场危机风暴中，加州是名副(fù)其(qí)实的“震中(zhōng)”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚(gāng)宣告倒闭(bì)的第(dì)一共和(hé)银行(xíng)也(yě)位于(yú)加州旧金山(shān)。此外，近期同样遭(zāo)遇严重(zhòng)冲击、股价(jià)暴(bào)跌(diē)的西太平(píng)洋合众银(yín)行也位(wèi)于加州(zhōu)洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在(zài)对硅谷(gǔ)银行的监(jiān)管工作中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅助作(zuò)用，而(ér)旧金(jīn)山(shān)联邦储备银(yín)行(xíng)承(chéng)担主(zhǔ)要(yào)监督责任(rèn)，后者(zhě)未来(lái)可(kě)能会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对(duì)资产超过500亿(yì)美元(yuán)、且未纳入保(bǎo)险的存款规模很高的银(yín)行加强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产(chǎn)事(shì)件中，未纳入保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而，报告指出(chū)，在过去，监管机构并(bìng)未(wèi)认(rèn)定大量无保险存款一(yī)定意味着风(fēng)险增加，因为拥有大量存款的账户往往是由企业(yè)客户持(chí)有的，这些客(kè)户往(wǎng)往很少(shǎo)更换银行。该(gāi)报(bào)告(gào)还(hái)表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑(lǜ)如何(hé)管理(lǐ)社交媒体(tǐ)和实(shí)时提款带来的(de)风险，这(zhè)些风险也可能(néng)加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟(chí)战略石油(yóu)储备(bèi)回(huí)补计划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟(chí)美国战(zhàn)略(lüè)石油储备(bèi)的(de)回补(bǔ)计划。

　　美国(guó)能源部周二表(biǎo)示(shì)：美国战(zhàn)略(lüè)石油储备（SPR）仍(réng)然是世界上最大(dà)的石油(yóu)储备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为(wèi)美国纳(nà)税人(rén)带来最大价值并保(bǎo)护美国经济(jì)和安全利益的方式回补SPR，同时(shí)遵(zūn)守国会的授权(quán)并进行必(bì)要的维护——这(zhè)些也是对该储备进行良好管理的一部分(fēn)。

　　美国能源部表示，除了直(zhí)接(jiē)采购外，其补充SPR的方式还包括要求一(yī)些(xiē)炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政府拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油(yóu)销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月(yuè)底和本(běn)月初，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度(dù)短暂符合美国政(zhèng)府制定的在每(měi)桶(tǒng)67—72美元/桶时购入(rù)石油回补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多(duō)数(shù)时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走(zǒu)势分化明显(xiǎn) 棕榈(lǘ)油连(lián)续多日(rì)领涨

　　五一(yī)节后，油(yóu)脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在(zài)节后开盘一度(dù)全线跌(diē)破(pò)前低支撑后，国内三大油(yóu)脂期货价格随(suí)即反转走高，增仓上(shàng)行。三个交易日，豆油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅(fú)5％或372个其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义点，棕榈油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个(gè)点，菜籽(zǐ)油主力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三(sān)大油(yóu)脂价(jià)格集体回落，豆油率先回(huí)吐涨(zhǎng)幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明(míng)显分化，从(cóng)板(bǎn)块(kuài)内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了(le)解到，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市(shì)场风格不(bù)断变化，领(lǐng)涨品(pǐn)种从(cóng)豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主(zhǔ)力转换到近月，反(fǎn)映了市场交易逻(luó)辑改变。

　　据光(guāng)大期货(huò)分析师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆(bào)，美(měi)团预(yù)测五一堂食订座率同比2019年增长205％，市(shì)场对油脂消费预期(qī)乐观，确认(rèn)了(le)油脂大消费(fèi)基(jī)调，且认为节(jié)后油脂将迎来补库需求。“因海关对大豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加(jiā)、检验频度(dù)增加，大豆通过慢，供(gōng)应(yīng)压力(lì)后移，市(shì)场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆(dòu)油(yóu)累库放慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后(hòu)咨询机构数(shù)据显(xiǎn)示大豆压(yā)榨保持较高水平，豆(dòu)油库存加速(sù)攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库(kù)趋(qū)势(shì)压制，豆油整(zhěng)体一直是(shì)不(bù)温不火；菜(cài)油整体受到需求难以消化(huà)供给(gěi)的压制，前期(qī)表现弱势但(dàn)在加拿大题材(cái)出现后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及国(guó)内持续(xù)去库的加(jiā)持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货分析(xī)师石丽红表示，此(cǐ)次油脂(zhī)反弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带(dài)水，一(yī)定程度反应了前期(qī)超跌(diē)后的市场心态。

　　记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，本轮反(fǎn)弹中(zhōng)连棕领涨(zhǎng)，主要源于马棕4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量不及预(yù)期，马棕4月库存环比可能大(dà)幅(fú)下降，进一步支撑(chēng)了马棕及连(lián)棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马(mǎ)棕出(chū)口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国际(jì)棕(zōng)榈油(yóu)近期的价格优势相比(bǐ)豆油及葵(kuí)油(yóu)大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比(bǐ)3月库(kù)存167万吨下降比(bǐ)较明显(xiǎn)。但上周(zhōu)五到周(zhōu)一，大华继(jì)显(xiǎn)及(jí)MPOA给出的4月全(quán)月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产(ch其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ǎn)量预期(qī)兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史(shǐ)极低(dī)库存水平，库存(cún)环比减(jiǎn)幅可(kě)能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在(zài)于当(dāng)月假期较(jiào)多，工作日偏少。因马来种(zhǒng)植(zhí)园的印尼工(gōng)人要返乡庆祝开斋节，通常开斋(zhāi)节当月马(mǎ)棕产量环(huán)比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼开(kāi)斋节假期(qī)从4月19—25日，且(qiě)随(suí)后(hòu)是国际(jì)劳(láo)动(dòng)节假期，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较往年更(gèng)大(dà)。”陈(chén)燕杰说。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，三(sān)个(gè)品种表现强弱与各自的(de)国内外供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是(shì)美国(guó)经济衰(shuāi)退及风险事件(jiàn)的(de)担忧情绪(xù)缓和(hé)，令原油及(jí)国内商品短期(qī)偏强，是国内油脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五(wǔ)晚间(jiān)公布(bù)的美国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会提(tí)高(gāo)联邦债(zhài)务上限(xiàn)。这些消息，从边(biān)际上缓解了(le)因美国银行业危(wēi)机(jī)、债务上限到期、短期(qī)较差经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担(dān)忧，国际(jì)原油随(suí)之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行业危机、美国债(zhài)务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持续、美豆(dòu)新(xīn)作目前播种顺利、棕榈油产地(dì)处于季节性(xìng)增产(chǎn)季(jì)、欧洲(zhōu)新(xīn)菜籽上(shàng)市等(děng)因(yīn)素(sù)，油脂本轮(lún)可定义为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上涨根基(jī)不牢 业(yè)内人士不看(kàn)好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注(zhù)意的(de)是，当前，因宏观和基(jī)本(běn)面的压制依然存在，受访人(rén)士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来(lái)看(kàn)，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的背景下，我们(men)预(yù)期油脂很难具备持续的(de)上(shàng)行基础，此轮超跌(diē)反弹或难(nán)持续太久。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求好于(yú)2022年(nián)，但(dàn)不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡季，市(shì)场(chǎng)对于需求不宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看，油(yóu)脂整体也(yě)将进入增库周期，在(zài)业内人士看来，进入增库周(zhōu)期(qī)已是事实，这(zhè)也(yě)将抑制(zhì)油脂反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国(guó)际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向(xiàng)回(huí)升。但当前马棕库存很低，马棕供需转为充裕预(yù)计(jì)还需要几个月(yuè)的(de)时(shí)间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个(gè)月的(de)去库是(shì)建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上(shàng)，但(dàn)在(zài)倒(dào)挂的豆棕价(jià)差及主需(xū)求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后(hòu)续产地库存累库倾向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月(yuè)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致(zhì)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油的连续去库(kù)。然而，开(kāi)斋节后棕榈油一般(bān)有着超于正常(cháng)季节性的产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下(xià)旬，预计马(mǎ)棕5月全月的产(chǎn)量环比增(zēng)幅可能还会(huì)更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来显著的累库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈油期价的持续上行。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　同(tóng)样，在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内未来两个月油脂市(shì)场累库为主，大豆检验只影(yǐng)响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节(jié)奏但不会消化供应压(yā)力(lì)，根(gēn)据(jù)船(chuán)期(qī)初步推算，5—6月国内大(dà)豆月(yuè)均到(dào)港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么(me)油脂单月供应(yīng)在(zài)230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内油(yóu)脂(zhī)库存走势(shì)来看，国内菜油库(kù)存从年初以(yǐ)来(lái)早就已(yǐ)经进入累库状态(tài)。截至5月5日(rì)，华东菜油库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带(dài)来压(yā)榨整体回升(shēng)，豆(dòu)油的累库趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业(yè)库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑(huá)，但周比增(zēng)近10％，已(yǐ)连(lián)续三周累(lèi)库。后(hòu)期从库存季节性(xìng)角度来看(kàn)，整体(tǐ)累库(kù)倾(qīng)向也(yě)较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂(zhī)是(shì)近(jìn)月进口不太(tài)足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有(yǒu)望(wàng)在开(kāi)斋节(jié)后(hòu)开启(qǐ)累库，带(dài)来远月棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润改善及(jí)新增买船。

　　在陈(chén)燕(yàn)杰看(kàn)来，增库确实(shí)会限制油脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料多(duō)数进口为主，成本端原料的供需及价格的变化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要更大一些。后(hòu)期，市场(chǎng)需关(guān)注巴西大(dà)豆贴水是否进一(yī)步(bù)反弹，美豆新作面积(jī)预期，国际棕榈油产(chǎn)地(dì)累库情(qíng)况及国(guó)际菜油葵油价格(gé)变化(huà)。

　　此外(wài)，值得(dé)关注的是，宏观风(fēng)险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消散，全球经(jīng)济预期、美(měi)高利息对大(dà)宗商品(pǐn)需求传导等影响(xiǎng)或更大(dà)。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时(shí)可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并不(bù)具备(bèi)持续性(xìng)反弹的基(jī)础，后(hòu)期(qī)涨势预(yù)计放缓(huǎn)。”石丽红(hóng)称。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判(pàn)断，业(yè)内人(rén)士不看(kàn)好油脂反弹(dàn)的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来，每次(cì)反弹乏力(lì)都是空(kōng)单入场机会，合约上建(jiàn)议选择远月合约，品种(zhǒng)中(zhōng)首选(xuǎn)豆(dòu)油。待供(gōng)需报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义