大家好，转眼假期就结束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区都(dōu)没(méi)出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理(lǐ)一下重大消息，以及券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央(yāng)政治(zhì)局4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研(yán)究当前经济形(xíng)势和经济工(gōng)作。中共(gòng)中央总书记习近平(píng)主持会议。会议认为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近平同志为核心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下(xià)，各(gè)地(dì)区各部门更好统(tǒng)筹国内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会(huì)发展，更(gèng)好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复(fù)常态化运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压(yā)力得到(dào)缓解，经(jīng)济增(zēng)长好于预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势(shì)，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我国经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经(jīng)济转型升(shēng)级面临新的阻(zǔ)力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改善(shàn)性住房(fáng)需求的支(zhī)持，强(qiáng)调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳(wěn)定工作，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展。同时，会(huì)议还提(tí)出，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城市(shì)积(jī)极(jí)稳步(bù)推(tuī)进城中(zhōng)村(cūn)改造和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份，制造业采购经(jīng)理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月(yuè)下降2.7个百分点(diǎn)，低于(yú)临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在(zài)勉(miǎn)强支撑了两个(gè)月后，风雨(yǔ)飘(piāo)摇的美国(guó)第一共(gòng)和银行终(zhōng)究还是(shì)没能逃脱倒闭并被接(jiē)管收购的(de)命运。美国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中心(xīn)测算，全国(guó)国内旅游(yóu)出游合(hé)计(jì)2.74亿人(rén)次(cì)，同比增长70.83％，按(àn)可(kě)比口径恢(huī)复(fù)至(zhì)2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月(yuè)3日(rì)凌晨，乌(wū)克兰试(shì)图用(yòng)无人机袭(xí)击克里姆林宫(gōng)。

　　据(jù)报道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方和(hé)特种部队及时采取行动，并使用电(diàn)子对抗(kàng)系统，使这两架无人(rén)机出现异常，未(wèi)能(néng)达到袭(xí)击目的(de)。

　　俄(é)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句新社称，俄罗斯(sī)总(zǒng)统普京没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人机碎(suì)片也没有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘(mì)书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无(wú)人机(jī)试(shì)图(tú)发动袭(xí)击(jī)时普京不(bù)在克里姆林宫中。 他(tā)表(biǎo)示，普京3日在位于莫(mò)斯科州的新奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统新(xīn)闻处表示，俄方保(bǎo)留在合适(shì)的时间和(hé)地点(diǎn)采取回(huí)应(yīng)措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一(yī)决定(dìng)是(shì)为了(le)防止未经授权使用(yòng)无(wú)人(rén)机(jī)，避免妨碍执法机构(gòu)的工作。

　　据法新社(shè)当(dāng)地(dì)时间3日报(bào)道，乌克兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生意(yì)人报》网站(zhàn)消息，针对无人机试图(tú)袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢(xiè)尔(ěr)盖？尼基福罗(luó)表示，乌方没有(yǒu)关于(yú)袭击(jī)的信息(xī)。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报(bào)道(dào)，俄罗斯国(guó)家杜马(mǎ)议(yì)员(yuán)米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒(méi)体(tǐ)采访时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图使用(yòng)无人机袭击克(kè)宫的回(huí)应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证(zhèng)券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱(qū)动(dòng)的五(wǔ)月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的(de)经济、政策(cè)和外部环境相比4月继续不(bù)断改善，投资者对经济(jì)的预(yù)期将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据(jù)、A股(gǔ)业(yè)绩(jì)三个(gè)层面实(shí)现统一(yī)，投资(zī)者心态(tài)也(yě)将逐步从短暂失衡趋向平稳(wěn)，市场依然处于全年第二个(gè)关键做多窗口，财(cái)报季结束后，市(shì)场将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，配置思路上建议坚持高切低(dī)，关(guān)注上半年景气(qì)持续(xù)改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政治局(jú)会议(yì)提振市场(chǎng)信(xìn)心，扩内需仍是着力重点，政策预期回(huí)归理性，经济内生动(dòng)能稳(wěn)步修复，并将(jiāng)得到同比和(hé)高频(pín)数据验证；外部流动(dòng)性(xìng)拐点明确，美国银(yín)行业风险不断(duàn)发酵，但(dàn)预计对A股实质影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据显示(shì)，A股业(yè)绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特征明显，全年逐季(jì)改善(shàn)的趋势显(xiǎn)现，其中行业的(de)结构性亮点(diǎn)日益(yì)清(qīng)晰，经济预期(qī)5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面统一(yī)，夯实市(shì)场上行基(jī)础。最后(hòu)，预计(jì)5月A股仍处于今年第二(èr)个(gè)关(guān)键做多窗(chuāng)口中，并将步入业绩(jì)驱(qū)动的(de)行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药(yào)、数字经济(jì)和“一带一路”板(bǎn)块(kuài)中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他板块中(zhōng)一季度业(yè)绩明显(xiǎn)改善，且在二季度有望(wàng)持续的细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节(jié)后A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场显现相对韧性。主要基于(yú)：1）经济复苏势头(tóu)尚不稳固，政策(cè)有望延续(xù)稳中(zhōng)求进基调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切关注，如若应对得当，对(duì)A股(gǔ)影响可能(néng)有限。上述因(yīn)素结合当前A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)整体估值水平(píng)不高仍处(chù)于历史中低(dī)位，A股节后(hòu)两个交易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但对后(hòu)市整体表现不(bù)用过于谨慎，当(dāng)前位(wèi)置市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等待，低位把(bǎ)握

　　一季度全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢(huī)复亮(liàng)眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高利率环境(jìng)下美国银(yín)行风险事(shì)件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市(shì)场处于再平衡期，低位(wèi)把握再布局(jú)机会；短期结构上关注在低位资产中(zhōng)寻找景气稳定(dìng)或好(hǎo)于(yú)预(yù)期方向，中期线索在于科技(jì)周期与复苏(sū)链中的(de)弹性方向。行业重(zhòng)点关注(zhù)：医(yī)药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工(gōng)、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来(lái)是(shì)牛市初(chū)期(qī)，对比历史，这次牛(niú)市第一波上(shàng)涨(zhǎng)的结构分化更显著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所反复很正常，短期(qī)政策和业绩因素影响下，行(xíng)业或更均衡(héng)。③数字经(jīng)济是全年主(zhǔ)线，后续或(huò)依据基本面去(qù)伪存真，阶段性(xìng)关注复苏的(de)部(bù)分消费。

　　5、波(bō)动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心资(zī)产、海外映(yìng)射的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被海外逐级放大的宏(hóng)观(guān)波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合(hé)短期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红(hóng)利(lì)+中(zhōng)特估”为主导(dǎo)，以(yǐ)等(děng)待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资(zī)产国(guó)企（炼厂(chǎng)、建筑(zhù)、钢铁(tiě)）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在(zài)展现出成为未(wèi)来经济(jì)增长(zhǎng)新(xīn)动能的潜力(lì)，推(tuī)荐中低端消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以(yǐ)“宁组合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市(shì)场表现如何？行业胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提(tí)升。以(yǐ)全A指数(shù)为代表，节前1周、1个(gè)月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率(lǜ)则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策(cè)略：“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期(qī)间全球大(dà)类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延(yán)续(xù)，支撑A股(gǔ)指数(shù)震荡上移(yí)。从“五一(yī)”前(qián)后大类资产(chǎn)表(biǎo)现来看，全球主要权益市场及(jí)原油等大宗商品走(zǒu)弱，美债(zhài)收益率下行(xíng)，黄金价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有所升温(wēn)。美欧一季度经济增速(sù)不及市场预期，美国银行业危(wēi)机和两(liǎng)党债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有所回(huí)落，同(tóng)时也促使美联(lián)储(chǔ)更快转向鸽(gē)派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但(dàn)地产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落(luò)也表明国内经济仍处于复苏早(zǎo)期(qī)。4月政治(zhì)局会(huì)议强调“当前(qián)经济(jì)运行好(hǎo)转主要(yào)是恢(huī)复(fù)性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)”，因此总(zǒng)量政策(cè)收紧风险(xiǎn)不大，企业(yè)盈利上行将(jiāng)支撑A股(gǔ)指数震荡上移(yí)。结构上(shàng)，政治(zhì)局会(huì)议首提“重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展”，全球产业(yè)催化和国(guó)内政策驱动的数(shù)字经济行情(qíng)或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调(diào)整(zhěng)何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次(cì)长时间回(huí)撤，可以类比历史上牛(niú)市第一年中的战术(shù)性调整(zhěng)（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第(dì)一年(nián)中的第一次战术性回撤，时间约2个(gè)月，起(qǐ)始和结束的拐点，均(jūn)与高(gāo)频(pín)经济指标和预期的(de)边际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完(wán)成后(hòu)还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持(chí)续的时(shí)间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股(gǔ)市、债市和(hé)商品市场的表(biǎo)现，均表明资本市场对(duì)经济的判新偏(piān)向认为Q1的经济回(huí)升可能不会(huì)持续太(tài)久，或者至少Q2可能不(bù)会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的(de)下降。这一下(xià)降(jiàng)背后我们认为(wèi)可能主要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史(shǐ)经验(yàn)，疫情后(hòu)第一个季度经济数据最容(róng)易恢复，4月开(kāi)始(shǐ)经济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心(xīn)等因素(sù)，进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句可能会(huì)让4-5月的经(jīng)济数据很(hěn)难超预期。由此导致这一次市(shì)场的战术调(diào)整虽然可能已经(jīng)完(wán)成大部(bù)分，但由于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大(dà)切(qiè)换”

　　我们(men)或已正(zhèng)站在(zài)新一轮牛市起点之上(shàng)，短期(qī)的迷雾(wù)掩盖不了(le)长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息(xī)央(yāng)国企+科创(chuàng)50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾在增(zēng)加：回(huí)落的PMI和长端利率(lǜ)、反复(fù)的美联储(chǔ)、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期(qī)的坦途较为明确：经济温(wēn)和复苏(sū)、美(měi)联储年内结束(shù)加息、A股市场估值极(jí)低、产业趋势(shì)明确(què)、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上证(zhèng)50高股息(xī)央国企，央国企指(zhǐ)数(shù)和ETF后续将(jiāng)发行(xíng)、迎(yíng)来增量资金行情，高(gāo)股息组合在(zài)经济偏弱、利(lì)率下(xià)行(xíng)环境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息央(yāng)国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有明显(xiǎn)调整，是进(jìn)一(yī)步加配的良机，其(qí)中以科创50方向最为(wèi)关(guān)键。若美联储能够在(zài)5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股(gǔ)和港(gǎng)股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句