总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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