本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(c巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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