踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对(duì)大模型(xíng)的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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