自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低(d却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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