财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和(hé)永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车需求预期的(de)提(tí)振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消费者(zhě)感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存(cún)工作或(huò)到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的(de)情(qíng)况看，一些(xiē)电池(chí)龙头(tóu)企业5月份(fèn)的(de)排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期(qī)基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐(yán蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)厂商(shāng)内(nèi)部(bù)人士此前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季(jì)度开始便启动大规模去(qù)库存(cún)举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有业(yè)内(nèi)人士(shì)直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出现(x蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样iàn)企稳(wěn)甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存(cún)也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近(jìn)，企(qǐ)业(yè)重新开(kāi)启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样望迎来需(xū)求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的(de)碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议(yì)价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到(dào)下游(yóu)车(chē)企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依(yī)旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下(xià)跌并不是一个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命(mìng)运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中获得(dé)更多(duō)市场份(fèn)额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的(de)新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净利(lì)润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的(de)价(jià)格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期(qī)调整(zhěng)。但能(néng)获得(dé)上(shàng)游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持(chí)产能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万亿新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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