踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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