美东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīn可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句g)济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句tè)别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再(zài)次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了(le)有关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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