本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(f团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月èn)指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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