芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗g>（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司