公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度(dù)末保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强的优质(zhì)公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们(men)用事(shì)实证明自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本(běn)面成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性(xìng)就是(shì)这(zhè)一目标(biāo)的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加上预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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