芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二(è天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝r)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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