近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上(s在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动hàng)限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时下热门(mén)主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影(yǐng)、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较(jiào)弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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