美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的(de)科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银(yín)行倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们(men)在银行或(huò)其他金融(róng)机(jī)构(gòu)账户(hù)上(shàng)的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧(ōu)元区三大(dà)关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问(wèn)题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一(yī)份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进(jìn)入集(jí)中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性(xìng)较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个(gè)交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做(zuò)多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(jié)后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘(pán)大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由(yóu)于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石(shí)化和(hé)英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期(qī)结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价(jià)差进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算