5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资(zī)产价(jià)格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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