分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提出(chū)了(le)更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基(jī)金资(zī)产净(jìng)值连(lián)续20个交易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监会认(rèn)定的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基(jī)金(jīn)，监管要求(qiú)更加(jiā)严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防(fáng)控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性(xìng)，提(tí)高产品的(de)透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机(jī)构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度(dù)集(jí)中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升(shēng)风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随(suí)着(zhe)资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货币市(shì)场基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营(yíng)和(hé)投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等(děng)方面的(de)能力(lì)水(shuǐ)平(píng)与重(zhòng)要(yào)货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也(yě)需(xū)要满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管人(rén)资格七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米(gé)的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动(dòng)性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的(de)平均剩(shèng)余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确(què)认(rèn)大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导致其(qí)持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现风(fēng)险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从(cóng)考(kǎo)核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的(de)能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管(guǎn)理人应当综合评(píng)估(gū)重要货(huò)币市场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体共七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风(fēng)险应(yīng)对预案应(yīng)当报中国证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国(guó)证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及(jí)相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分(fēn)投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能(néng)会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致一些货币基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市(shì)场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其(qí)他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳定产生(shēng)不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国(guó)信(xìn)证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米货(huò)币市场基(jī)金的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升，未(wèi)来是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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