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说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低(dī)估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特(tè)估”方(fāng)向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经历年(nián)初以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍(réng)处于历(lì)史平(píng)均水平(píng)附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显(xiǎn)著高于市(shì)场整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成为(wèi)其(qí)进(jìn)可攻(gōng)、退可守(shǒu)的(de)重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二(èr)：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联(lián)合声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开(kāi)在即的第(dì)三届“一带一路(lù)”国际(jì)合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年(nián)国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数(shù)字经济”的基(jī)础设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材(cái)料高度依赖(lài)海(hǎi)外供应(yīng)、同时下(xià)游需求(qiú)基本集中(zhōng)在国(guó)内市场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式(shì)，“中特估”重点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之(zhī)外(wài)，当前我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银(yín)行(xíng)等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船(chuán)舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战(zhàn)略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在(zài)改(gǎi)善：一说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用方面，随(suí)着(zhe)全球航(háng)运市场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带(dài)来(lái)包括(kuò)化学(xué)品船(chuán)与成(chéng)品(pǐn)油轮船的(de)订单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造(zào)船企(qǐ)业重组(zǔ)整合和(hé)产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在(zài)逐步(bù)实现结构调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确(què)定(dìng)性较(jiào)高(gāo)。同(tóng)时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块上市公(gōng)司更加注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅(fú)提高(gāo)分红(hóng)比例以及承诺未来几(jǐ)年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人带(dài)来确(què)定性的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏(sū)大背景(jǐn说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用g)下融资需求回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连续三个月超(chāo)预(yù)期(qī)回(huí)暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增长。此外(wài)，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置，修复空(kōng)间较大(dà)。