芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的定义(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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