在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)500万越南盾是多少人民币，1人民币=保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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