大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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