自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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