总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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