今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(zhǎng)幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的(de)部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了(le30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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