本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)12大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁6美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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