金融界(jiè)4月28日消息 为(wèi)规范开展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益(yì)，维护利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关部门(mén)负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化(huà)交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境外投(tóu)资(zī)者提供更加便利高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结(jié)合(hé)各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人民银行有关部门负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符(fú)合(hé)中(zhōng)国人(rén)民银行要求的(de)境外投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合(hé)《中国人民银行关于境外(wài)央(yāng)行、国际金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民币投资(zī)银行间市场有关事(shì)宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于(yú)进一步(bù)做好境外机构投资者投资(zī)银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完(wán)成银行间(jiān)债券市(shì)场准入备案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》（以下(xià)简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可以签署的(de)协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通(tōng)”交易前可以与(yǔ)交易对(duì)手方签署经中国人(rén)民银行认(rèn)可(kě)的衍(yǎn)生品主(zhǔ)协议(yì)或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算(suàn)衍生品(pǐn)执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境(jìng)内(nèi)投资者应当将(jiāng)是(shì)否签(qiān)署协议、签署(shǔ)协议(yì)类型(xíng)等(děng)事项向中国外汇交易中心(xīn)备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会正在(zài)研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发(fā)布后也可供境内外(wài)投(tóu)资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投资范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资者现阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币(bì)利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对(duì)手方、交易(yì)模(mó)式有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向互换(huàn)通(tōng)”下受认(rèn)可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需(xū)求加(jiā)入其(qí)他受认可的(de)电子交易平台，受认可的境内(nèi)电子(zi)交易平台为中国外(wài)汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人(rén)民币利率互换交(jiāo)易(yì)，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内(nèi)投资者（即“互(hù)换(huàn)通”报价商）与(yǔ)境外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单(dān)可在(zài)中国外汇交易中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北(běi)向互换通”交易在(zài)境内电(diàn)子交易平台达(dá)成，交易一经达成(chéng)即(jí)视(shì)为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过(guò)中国人(rén)民银行认可的境(jìng)外电(diàn)子交易(yì)平(píng)台与境内电子交易平(píng)台的连接，向境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换通”报(bào)价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境内清(qīng)算机构(gòu)和香港证监会认可的境(jìng)外(wài)清算机构包(bāo)括(kuò)哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目(mù)前，中国人民(mín)银(yín)行认可的境内清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下简称上海清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清(qīng)算机(jī)构为香港交易(yì)所(suǒ)旗下香港场(chǎng)外结算(suàn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需要(yào)申请(qǐng)获得场外结算(suàn)公司清算会(huì)员资(zī)格(gé)或作为清算客户委托场外(wài)结(jié)算公司综(zōng)合清算会员代理清算(suàn)，并与场外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清(qīng)算机构(gòu)对交(jiāo)易进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对(duì)于(yú)符合集中清(qīng)算要求的(de)交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清算(suàn)。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合清算会员完(wán)成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如何(hé)进行衍生(shēng)品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作(zuò)为(wèi)中央对手方针对已(yǐ)成(chéng)交的交易充当(dāng)买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参与者达成(chéng)的(de)交易在经过上(shàng)海清算所与场外结算公司的集中(zhōng)清算(suàn)审(shěn)核后，上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)于当(dāng)日将(jiāng)交易(yì)进(jìn)行(xíng)合约替代(dài)，进入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三(sān)个独(dú)立(lì)的新合约，分(fēn)别为(wèi)境外参与(yǔ)者(zhě)与场(chǎng)外在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(wài)结算公司、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上(shàng)海清算所与(yǔ)境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与者之间(jiān)将不再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中清算的(de)交易(yì)，依照成(chéng)交双方约(yuē)定的(de)处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下的(de)跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下(xià)，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司(sī)之间的跨境资(zī)金结算(suàn)主要通(tōng)过(guò)人民币跨(kuà)境支付(fù)系统办理。同(tóng)时，场外结算公(gōng)司(sī)可在境内(nèi)银行开立人民币基(jī)本存款账户和人民币“互(hù)换通(tōng)”结算专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互换(huàn)通”交易(yì)结算(suàn)资金、因“互换通(tōng)”交易结算需(xū)要在应急情(qíng)况下(xià)所融入资金的(de)本息和费(fèi)用以及(jí)符合(hé)中国人民银行规定的其他收入(rù)支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方案的(de)一部分(fēn)，上海清算所与场外结算公司将针对双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池安排(pái)。双方向“互(hù)换通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担保品，该资源(yuán)池(chí)独立于(yú)每一(yī)中央对手方从各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构的(de)违约损失(shī)分(fēn)摊。上海(hǎi)清算所向资(zī)源池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在(zài)以场外结算(suàn)公司(sī)名义于境外开立的“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场外(wài)结算公司向资源池缴纳(nà)的资金存放在以上(shàng)海清算所名义于境内(nèi)开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用人(rén)民(mín)币/外(wài)币账户，相关账(zhàng)户内资金(jīn)可豁免跨境(jìng)债权(quán)债(zhài)务(wù)登记(jì)及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与上海清算所(suǒ)每日基(jī)于双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险敞口计算“互(hù)换(huàn)通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银行办理(lǐ)人民币(bì)或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机(jī)构(gòu)应当(dāng)及时履(lǚ)行(xíng)报送义务(wù)。上海(hǎi)清算(suàn)所和境内资源池存管银行应当向人民(mín)币(bì)跨境收付信息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交(jiāo)易(yì)如涉(shè)及(jí)双边结(jié)算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行(xíng)应当进(jìn)行跨境人民(mín)币收支信(xìn)息(xī)报(bào)送。上海清算所、境内投(tóu)资者(zhě)等相关主体应当(dāng)按照规定履(lǚ)行国(guó)际收支统(tǒng)计申报义(yì)务，原则上“互(hù)换通”交易(yì)和资(zī)源池业务由上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金(jīn)等(děng)不经由上海清(qīng)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm算所(suǒ)清(qīng)算的(de)交(jiāo)易或资金收(shōu)付，由境(jìng)内(nèi)投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)进(jìn)行国(guó)际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外投资者投(tóu)资银(yín)行间债券市场的(de)情况(kuàng)，初期(qī)全市(shì)场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限(xiàn)额(é)为40亿元人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之间净头寸对应(yīng)的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市场发展情况适时(shí)调整额(é)度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务相关规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前，关于人(rén)民币(bì)购售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要包括：《中国(guó)人(rén)民银行关于明确(què)跨境人民(mín)币业务相关问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行关(guān)于调整(zhěng)人民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于(yú)拓(tuò)宽人民币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行 国(guó)家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人民(mín)银行办公厅(tīng)关于加强境外金融机构(gòu)进(jìn)入银(yín)行间外汇(huì)市(shì)场开(kāi)展人民币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎管(guǎn)理有关事项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务管理有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完善人民币购售业务境外(wài)参加行和(hé)境外(wài)清算行进(jìn)入(rù)银行间外汇市场有(yǒu)关事项(xiàng)的(de)公告》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿用现有境外清算行(xíng)和(hé)境外参(cān)加行的业务模式、产品种类和信息报送(sòng)等(děng)相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港结算行在境(jìng)内(nèi)银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与其(qí)相关的境外投资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换(huàn)通”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用(yòng)外汇参与交易(yì)的，其(qí)交易到(dào)期(qī)或不再(zài)继续参与的，原则上应(yīng)当通过(guò)香港结算行兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的(de)境外投资(zī)者通过“北向互换通”投资内地(dì)银行间金融衍生品(pǐn)市场，使用(yòng)外汇的(de)境外(wài)投资者可在香港结算行办理外在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm汇资金(jīn)兑换，香港结算行由此所产生的头(tóu)寸可到境内银行间外汇市场平(píng)盘。初期，境(jìng)外(wài)投资者可选择一家香港(gǎng)结(jié)算行办理业(yè)务。香港结算行为境外投资者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做(zuò)好真实(shí)性审核相关工作，确(què)保所兑换的资金用于(yú)“北(běi)向互(hù)换通”交易。其交(jiāo)易到期(qī)所得的人民币资(zī)金，可继(jì)续(xù)投(tóu)资，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易(yì)报(bào)告有哪些要求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外投资者和相(xiāng)关金融市场基(jī)础(chǔ)设施应当向中国人民银(yín)行认可的(de)交易报告(gào)库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易(yì)报告(gào)库，在中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向互(hù)换通”交易，境内(nèi)外投资(zī)者无(wú)需另行报告。此(cǐ)外，中国人民银行和相(xiāng)关监管部(bù)门可以根(gēn)据需要向基础设施调取与境外(wài)投资者投资活动相关的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发布后，还会发布相关配套(tào)业务(wù)细(xì)则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外(wài)清算机构将制订配套(tào)的(de)业(yè)务(wù)规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么(me)发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高(gāo)效的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)。另外，两地(dì)监(jiān)管当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各方面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm