本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wé劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼i)较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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