投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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