近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持阿富汗是不是亡国了腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万阿富汗是不是亡国了(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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