近日，有焦化企业发告知函称，因亏(kuī)损严(yán)重(zhòng)，对于钢企提降50元/吨的行为暂不接受。

　　记者注意(yì)到，从今年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正式(shì)进入(rù)降价通道，5月17日，河(hé)北(běi)部分钢厂开启焦(jiāo)炭第8轮提(tí)降，降幅50元/吨，要求18日0时起执(zhí)行，而后山东主流钢厂跟进。截(jié)至目(mù)前(qián)，焦炭已(yǐ)有8轮降价(jià)落(luò)地，港口(kǒu)准(zhǔn)一级(jí)湿(shī)熄焦平仓价(jià)累计(jì)下调670元/吨，跌(diē)幅达(dá)24.7％。同期，焦炭期(qī)货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研(yán)究员阮俊涛认为，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来，焦炭(tàn)期(qī)货的下跌是(shì)宏观、产(chǎn)业(yè)等多因素共同作(zuò)用(yòng)的(de)结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月上旬美国硅谷银(yín)行暴雷，多(duō)数大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)下跌，同时国内宏观强预期在经过1—2月的反(fǎn)复发酵后(hòu)，市(shì)场对今年的定性逐渐(jiàn)转向“弱复(fù)苏”，这也使(shǐ)得黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求利多的(de)信心不足。其(qí)次，产业层面，今年煤焦最(zuì)大产业利空来自焦煤(méi)的进口，3月(yuè)份澳(ào)洲焦煤近2年来首次通(tōng)关(guān)，并于4月(yuè)进一步改善(shàn)。蒙(méng)煤(méi)、俄煤3月(yuè)份(fèn)的进口量也出(chū)现较大(dà)增长。根据海关总署(shǔ)统计，今年3月我国共计(jì)进(jìn)口(kǒu)炼(liàn)焦烟(yān)煤(méi)964.7万吨(dūn)，同比(bǐ)增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年(nián)同期仅为7.8％。同时，该(gāi)进口量也几(jǐ)乎是近10年来的(de)最高水平(píng)，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口焦煤的大(dà)量释(shì)放削弱了国(guó)内煤企的议价能(néng)力(lì)，焦炭成本(běn)支撑坍(tān)塌，驱动焦炭期货下行。最(zuì)后，4月以来，在铁水产(chǎn)量不(bù)断走高的同时，黑色终端需求(qiú)表现一般，国家统计(jì)局公布的房屋新开工、施工面积同(tóng)比大(dà)幅回落，继而引(yǐn)发(fā)了市场(chǎng)对(duì)煤、焦(jiāo)、钢产业链的负反馈担(dān)忧(yōu)。综上所述，焦炭成本端、需求端均(jūn)有明(míng)显利空驱动，叠加宏观(guān)支撑(chēng)不足，多因素共振带动焦炭期货主力合约持续下行。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮下跌(diē)，并不是自(zì)身的供需(xū)矛盾驱动，而是受焦煤的拖(tuō)累。焦煤因国(guó)内产量稳增和进口(kǒu)量(liàng)大增，供需关系逐步向(xiàng)宽松转变，致(zhì)使煤价(jià)自年初就开始(shǐ)呈偏弱走势运行。其间，受(shòu)内蒙古地区煤矿事故影响，煤(méi)价经历短暂反弹后开始加速回落。另外(wài)，下(xià)游钢材需求表现(xiàn)不及预(yù)期，钢价承压回调致使钢厂(chǎng)利润收缩，遂通(tōng)过调降焦价(jià)将需求压力向原(yuán)材料端传导。因此，在失(shī)去成本支撑、下游施压的双重抓蚯蚓真的能赚钱吗作用下(xià)，焦价持续下跌。”中(zhōng)钢期货煤焦研究员冯(féng)艳(yàn)成说。

　　记者(zhě)从受访人士处(chù)获(huò)悉(xī)，本周焦煤(méi)价格(gé)率(lǜ)先(xiān)出现(xiàn)触底反(fǎn)弹，而焦价连跌(diē)8轮后，个别地(dì)区焦(jiāo)企出现亏损。同时，近期焦炭期(qī)价(jià)的反弹给出升水现货空间，买现卖(mài)期套利需求增加对现货市场信心有(yǒu)所(suǒ)提(tí)振，刺(cì)激焦(jiāo)企有提涨意愿，但(dàn)短期全面提涨(zhǎng)并成功落地的概(gài)率较小，主要原因是目前焦(jiāo)企(qǐ)整体盈(yíng)利情况尚可，焦炭主产区(qū)山西(xī)省焦企平(píng)均(jūn)吨焦盈(yíng)利接(jiē)近(jìn)140元，而下游钢材(cái)需求并未出现明(míng)显好转，钢厂整体盈利情况一般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化企业开始提(tí)涨，能否提涨成功(gōng)？冯艳成认为(wèi)，提涨(zhǎng)的是内(nèi)蒙古某(mǒu)焦企，国内焦企生(shēng)产成本和焦(jiāo)化利润会因为地(dì)区、设(shè)备区别(bié)而存在很(hěn)大差异。相对而言，内蒙古非主流焦化企业(yè)的副产品较少，整(zhěng)体(tǐ)产线的(de)经济(jì)性一(yī)般，对(duì)降(jiàng)价的承受(shòu)能力偏低，也(yě)因此率先开始提涨，不过对整体市场影响有(yǒu)限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为(wèi)，在焦企未(wèi)出现大幅亏损(sǔn)或需求明显(xiǎn)增加(jiā)的情况下，焦价提涨(zhǎng)难(nán)度(dù)较大。

　　记者了解到，5月(yuè)下半月以(yǐ)来钢厂检修(xiū)减产(chǎn)节奏放缓，个别地区钢厂计划(huà)复产，日均铁水产量(liàng)尚保持在偏高水平，这意味着煤焦刚性需求(qiú)较(jiào)好，但钢厂持续采取低原料库存策抓蚯蚓真的能赚钱吗略(lüè)，致(zhì)使(shǐ)目前煤矿(kuàng)、洗煤厂端焦煤库存以及焦企端焦炭库存均处于(yú)往年同期高位，钢厂端焦煤、焦炭库存则处于较(jiào)低(dī)水平，煤焦(jiāo)近(jìn)期(qī)供(gōng)应(yīng)也有(yǒu)适当的减量(liàng)，以缓解自身高库存的(de)压力。基(jī)于此(cǐ)种库存格局，煤焦的议(yì)价主动(dòng)权仍掌握(wò)在钢(gāng)厂端。

　　现(xiàn)货提(tí)涨，期货为何反而大跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由于国内外(wài)焦(jiāo)煤价格(gé)倒挂，贸易商(shāng)进口积极性较低，导致焦煤供(gōng)应短(duǎn)期内有收缩趋势(shì)，不过焦企也处于主动限产状态，焦煤供(gōng)需(xū)矛盾并不突出。焦(jiāo)炭本周供减(jiǎn)需增，基本面边际(jì)改善，但钢联公布的铁水日产量依然维持接(jiē)近240万吨的(de)水(shuǐ)平，在(zài)终端需(xū)求表现(xiàn)一般的背景下，焦炭(tàn)需求仍有转(zhuǎn)弱预(yù)期。中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)，考虑粗钢平控要(yào)求，今年(nián)全年焦煤(méi)供需格局(jú)大(dà)概率仍将明显宽(kuān)松(sōng)，且蒙煤实(shí)际生产成本较(jiào)低，三季度蒙煤(méi)中长协重新(xīn)定价后(hòu)，预计进口(kǒu)量(liàng)会得到改善。因此，虽(suī)然焦煤现货价格(gé)因(yīn)蒙煤减量(liàng)而有所企稳，但(dàn)期(qī)货市场氛围仍(réng)难言(yán)乐观，导致期(qī)货(huò)和现货(huò)短(duǎn)暂劈叉(chā)。

　　“从(cóng)价(jià)格(gé)表现上(shàng)看，前(qián)期(qī)煤(méi)焦(jiāo)跌幅明显大于(yú)板块(kuài)内其他(tā)品种，估值相对偏(piān)低，这也使得继续杀估值的驱动明显减弱，而估(gū)值修复配(pèi)合(hé)近(jìn)期焦(jiāo)煤进口减量、钢厂复产等消息，刺激煤焦价格出现(xiàn)反弹，但考虑(lǜ)到目前钢(gāng)材(cái)需求依然乏力，钢(gāng)厂复产将会再(zài)次加(jiā)重(zhòng)其供需压(yā)力，需(xū)求负反(fǎn)馈(kuì)仍将(jiāng)会向原材(cái)料端传导(dǎo)，对煤焦(jiāo)价格形成(chéng)压力。”冯艳成说(shuō)，短期煤焦交易逻(luó)辑变化较(jiào)快，价格波动剧烈，预计(jì)仍将以底部区间振荡走势为主；中(zhōng)长期(qī)来(lái)看，煤焦供需趋于宽(kuān)松的预(yù)期未变，在估值回升(shēng)后仍将是板(bǎn)块内空配最(zuì)佳(jiā)品种。

　　对(duì)于(yú)煤焦后市，阮俊(jùn)涛(tāo)认为(wèi)，目前煤焦有三条主线：一是焦煤供应宽松，并(bìng)给焦(jiāo)炭带(dài)来成本端压力；二是(shì)终端需(xū)求(qiú)存疑，负反馈风险并未化解；三是海外衰(shuāi)退预期如(rú)何演绎。目前来看，焦(jiāo)煤供应宽(kuān)松(sōng)是大概率事件，且4月地产数据表现依然一般，负反馈以及(jí)粗钢平控都是压低(dī)铁水(shuǐ)产量的可能因素，因此煤焦即便出现超(chāo)跌反弹(dàn)，中(zhōng)长期(qī)来看也(yě)是易跌难涨。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 抓蚯蚓真的能赚钱吗