台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁今(jīn)年A股市场(chǎng)最为火(huǒ)热(rè)的(de)“中特(tè)估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获(huò)悉(xī)，4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正(zhèng)式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhè台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ng)式发售，其中，网下现(xiàn)金(jīn)、网下(xià)股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，预计发行(xíng)情况(kuàng)较为理想；其(qí)次(cì)，上述(shù)ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列(liè)指数有助于资本市(shì)场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企、认识央企(qǐ)，支(zhī)持央企利(lì)用(yòng)资本市(shì)场做强做优(yōu)做大，提升(shēng)市场影响力、号召(zhào)力，切实促进(jìn)央企上市(shì)公(gōng)司(sī)实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日(rì)期(qī)。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售(shòu)公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规模上(shàng)看(kàn)，3只(zhǐ)基金均(jūn)设(shè)置20亿元(yuán)的首(shǒu)发(fā)募集上限。3只基(jī)金(jīn)费率也稍有差(chà)异(yì)，招商及汇添富旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购(gòu)费(fèi)上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万(wàn)份(fèn)至(zhì)100万(wàn)份之间的，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若(ruò)是认(rèn)购(gòu)份(fèn)额大于100万份的，认购费用(yòng)统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托(tuō)管，招商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解(jiě)，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办“发现央企投资价值促进(jìn)央企(qǐ)估(gū)值回归”业务交流会暨国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为(wèi)进(jìn)一(yī)步探索建立中国(guó)特色估(gū)值体系，引导央企投(tóu)资价值(zhí)发现，推动(dòng)央企估值回归合理(lǐ)水(shuǐ)平。上交(jiāo)所、中国(guó)国(guó)新、指数公司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF未来都将在上(shàng)交所上市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或为产品发(fā)行预热。

　　不少行(xíng)业(yè)人士(shì)也看(kàn)好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商(shāng)、基(jī)金工商(shāng)各方对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目(mù)前市场上(shàng)也存在不少(shǎo)央(yāng)企主题基(jī)金(jīn)，因此预计此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对理(lǐ)性。”一位基金公司(sī)人士(shì)表(biǎo)现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商会参(cān)与(yǔ)其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契(qì)合目前资本(běn)市场的(de)行情主线，产(chǎn)品本身就比较好卖(mài)；其次，我(wǒ)们(men)近期已将考核侧重点放在(zài)产品保有(yǒu)量上(shàng)，同时降低基金(jīn)首发(fā)的考核权(quán)重。”上述券(quàn)商人士称(chēng)。

　　一位基(jī)金公司人(rén)士也预计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近期多家基金公司上报的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推(tuī)向市(shì)场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只同(tóng)时(shí)获批发售，就(jiù)是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构(gòu)不会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前(qián)市(shì)场上非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为(wèi)投资者带(dài)来分享改革红利(lì)工具(jù)

　　“中特估”成为(wèi)今年以来资本(běn)市场的(de)热(rè)门，基金公司(sī)也积极布局相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公(gōng)司陆续申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方(fāng)达、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华(huá)基金(jīn)等多家机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极(jí)填(tián)补这(zhè)一(yī)产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易(yì)方达(dá)、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新(xīn)央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述(shù)中证(zhèng)国新央企ETF也有望尽(jǐn)快(kuài)获批，会(huì)陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和机(jī)构投资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红利的(de)便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去(qù)年11月，证监会(huì)主席易会满(mǎn)提出“探索建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，促(cù)进市场(chǎng)资源配置功(gōng)能(néng)更好发挥(huī)”。这一讲(jiǎng)话为(wèi)A股市(shì)场未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完(wán)善的估(gū)值体系对于资(zī)本市场的价值发现以及资源配(pèi)置功(gōng)能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展(zhǎn)的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特色(sè)估(gū)值体系”背景(jǐng)之(zhī)下，央国企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)机(jī)遇(yù)，行业对(duì)这一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不少央国企主题基金，就(jiù)是(shì)看准(zhǔn)这类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司人士(shì)表(biǎo)示，建立具有中国特(tè)色的估值体系，有助于提升市场对国(guó)有上市(shì)企业的关注度，对(duì)企业估值层面的各类因素(sù)做进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗国庆表(biǎo)示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资逻(luó)辑是比较完备(bèi)的：一是央(yāng)企是实现国(guó)家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本(běn)盘”具(jù)有重(zhòng)要作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科(kē)技(jì)创新，研发(fā)占(zhàn)比(bǐ)逐年提升(shēng)；四是央企仍(réng)是A股估值洼(wā)地。未来(lái)在不断完(wán)善中国特(tè)色现代资本(běn)市场下，预计国资央企有望(wàng)迎来估值(zhí)修复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面来看，近年(nián)来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目(mù)前已超过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现(xiàn)出央(yāng)国企较强的“价值创造”能(néng)力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润(rùn)同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来，央国企上市公(gōng)司(sī)质量的提升或将成为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑的核(hé)心(xīn)动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基金量化投(tóu)资部基金经理刘(liú)重杰也表示，从公司经营的角度看，上市(shì)央、国企的盈(yíng)利能力(lì)相比A股(gǔ)市场整体而(ér)言(yán)更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领先(xiān)，具备较(jiào)高的长期投资(zī)价值，或更符合机构投资者(zhě)、个人养老金等配置性的需求。在(zài)中国特色估(gū)值体系的推进(jìn)过(guò)程(chéng)中，央企股(gǔ)东回报指数(shù)具备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报指数，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主要选取国(guó)务院国资委下属现 金分红或回购总额(é)占(zhàn)总市(shì)值比率较高的(de)50只上市公司(sī)证券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股东(dōng)回报主题上市(shì)公司证(zhèng)券(quàn)的整体表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑材料(liào)、房(fáng)地产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重(zhòng)合计约33％，均为央企板(bǎn)块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数(shù)前(qián)十大成(chéng)份(fèn)股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数(shù)有哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红(hóng)：央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)聚焦高分红与高回购央(yāng)企，指数近12个(gè)月(yuè)股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红水平(píng)。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指(zhǐ)数表现出(chū)更低的估值水平，央企估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数近五年ROE水平(píng)均(jūn)稳定保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈(yíng)利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金(jīn)认(rèn)购、网下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模(mó)上限为20亿元(yuán)，如果募集规(guī)模超过20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费(fèi)、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费(fèi)用(yòng)来(lái)看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗(qí)下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多(duō)家公(gōng)司后续将安排做市商，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的(de)基金经理人(rén)选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三家基金公(gōng)司(sī)都(dōu)由“实力派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金(jīn)经理(lǐ)罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部(bù)副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红利指(zhǐ)数的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期(qī)投资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较低(dī)，重塑中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享高质量发展成果(guǒ)2、具(jù)备一定抗通胀能力(lì)和(hé)抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前(qián)估值仍处于较(jiào)低分位(wèi)水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为10.59，低(dī)于(yú)全(quán)市场中证全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今，中证央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体(tǐ)估(gū)值水平与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是(shì)贯穿全年的主线。从券(quàn)商机构的对(duì)外观点来看(kàn)，多(duō)家券商明确表示今(jīn)年的投资主线(xiàn)之一就是(shì)央(yāng)国(guó)企价值重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价值(zhí)重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字(zì)经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字经济+国企改革的投(tóu)资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系(xì)推动下，当前国企价值重估行情(qíng)有望持续(xù)并形成主(zhǔ)线行(xíng)情。

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