总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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