看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市场和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的(de)多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在(zà尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次i)媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己的(de)广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次的(de)影响，现(xiàn)货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路(lù)。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工(尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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