华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可(k别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(m别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你e)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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