为了让自己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作(zu轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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