芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作(zuò)珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yò珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄ng)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式(shì)在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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