分析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)基金管理身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么人提出了更(gèng)为严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是(shì)指因基金资(zī)产规模较(jiào)大(dà)或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品(pǐn)关(guān)联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足(zú)下列任(rèn)一条件的(de)，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监(jiān)会(huì)报(bào)告：基金资产净值(zhí)连续20个交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合(hé)重要货(huò)币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货(huò身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金(jīn)公司(sī)更加注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风(fēng)险分散化，防止风险过(guò)度集(jí)中、对金融安全(quán)产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着(zhe)资管新规(guī)的(de)逐步落(luò)地，回(huí)归(guī)本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健(jiàn)的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对(duì)等方(fāng)面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基(jī)金的基(jī)金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管理人的(de)高(gāo)级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发行的(de)证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业(yè)银行(xíng)发行(xíng)的金(jīn)融(róng)工(gōng)具占基金资产净值的比例不(bù)得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩余期限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单一投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场的流动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金(jīn)类似(shì)的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风险的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同相关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有(yǒu)效的风险应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会(huì)牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市(shì)场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高(gāo)收(shōu)益(yì)的(de)投资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货(huò)币基金规(guī)模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的特点。部(bù)分规模(mó)较大的货币规(guī)模基金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的资产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护(hù)投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

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