五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危(w凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ēi)机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则元(yuán)的债务上限凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为了(le)谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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