上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)美股三(sān)大指数(shù)上涨，道指(zhǐ)涨1.65％，报33674.38点；纳(nà)指涨2.25％，报12235.41点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数涨1.85％，报4136.25点。地区性银行股、新能源车、氢能源(yuán)板块表(biǎo)现强劲。同(tóng)日欧洲主(zhǔ)要股(gǔ)指收盘上涨，欧洲斯托克50指数(shù)涨1.25％。

　　机(jī)构观点

　　国(guó)盛证券认为，展望后市，内(nèi)部(bù)经济复苏斜率有(yǒu)所放(fàng)缓，但长端利率(lǜ)新一(yī)轮下(xià)行背(bèi)景下(xià)流动性(xìng)宽裕偏积极(jí)，预计市场(chǎng)将维持震荡格局不变，优(yōu)选结构性投资机会为主。操作上(shàng)，在AI主(zhǔ)线出现高位(wèi)分化后，短期需更加关注低估值、高(gāo)分红、涨幅相对落后的“中特(tè)估”方向；此外，TMT产业行情(qíng)未休，逢回(huí)调关注仍是(shì)不错选择；消费方向的食品(pǐn)饮料(liào)、医药生物、美容(róng)护理也值得关(guān)注。

　　平安证券认(rèn)为，一(yī)季度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)底部基本(běn)是共识，后续在(zài)经济持续(xù)修复预期下，A股(gǔ)市场(chǎng)仍有业绩估值共同向上的空间，但波动也较大。结(jié)构上，全(quán)年TMT和“中特估”的投资主线不变，短期关注高景气延续且政策支持加码(mǎ)的(de)先进制造以及TMT领域中的相关细分(fēn)板(bǎn)块。

　　华安(ān)证券指出(chū)，五一节(jié)后两个交易日结(jié)构性(xìng)行情延续(xù)节(jié)前(qián)惯性，极致演绎，“中特估(gū)”相关金融股涨幅(fú)扩大(dà)、传媒继(jì)续大涨，同时TMT延续分化调整(zhěng)、新能(néng)源持续探底。展(zhǎn)望(wàng)后市，内部经(jīng)济复苏斜率(lǜ)有所放缓，但(dàn)长端利率新一轮(lún)下行(xíng)背景(jǐng)下流动性宽(kuān)裕(yù)偏积极，同时(shí)外部非(fēi)农超预期带来美国(guó)经济短期衰退(tuì)担忧减弱(ruò)，又不会导致市场加息预期产生质变，因此整(zhěng)体环境(jìng)下，预计仍将(jiāng)维持震(zhèn)荡格局不变，优选结构性投资机会为主。配置(zhì)上(shàng)建议关注两条主线及中特估主题：一是经济复苏重点转(zhuǎn)向需求端，建议重(zhòng)点关注消费风格的(de)食品(pǐn)饮料、医药生物、美容护理；二是TMT产业行情未(wèi)休，仍可优选(xuǎn)方向(xiàng)，建(jiàn)议在通信和电子中(zhōng)继(jì)续挖掘(jué)机会。同时也(yě)可关注中特估(gū)概念下的催化行(xíng)情(qíng)，低估值(zhí)且行业基本面改善的(de)银行和有(yǒu)望受一带(dài)一路带动的中字(zì)头建筑和建材。

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