在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显一方水等于多少升，一方水等于多少升水示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)一方水等于多少升，一方水等于多少升水供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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