北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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