华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁易价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

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