中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下(xià)降，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业(yè)初期(qī)容(róng)易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是(shì)经纪(jì)、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工210人，数量亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中(zhōng)国(guó)时(shí)间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞(ruì)银(yín)证券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪(hù)深交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团(tuán)股份公司(sī)之间(jiān)达(dá)成协(xié)议和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司(sī)股权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者提(tí)供(gōng)具有野(yě)村集团特色的(de)高质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提(tí)供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个(gè)人客户(hù)综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超高净值客(kè)户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现(xiàn)有(yǒu)架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内设立(lì)控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监(jiān)会审批(pī)阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联(lián)保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中国资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自(zì)外资(zī)券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融(róng)机(jī)构全(quán)面参(cān)与(yǔ)中国(guó)资本(běn)市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金(jīn)融(róng)机(jī)构直接合作促(cù)进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机(jī)遇。

　亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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